GS리테일 주가, 편의점 업계는 So So~(유안타증권 유통업 리포트)

 GS리테일을 주의깊게 지켜보고 있다. 최근, 몇몇 투자증권에서 GS리테일에 관해 좋은 리포트들을 발표했었지만, 주가에 큰 영향을 주지는 않았다. 오히려, 그 이후로 GS리테일의 주가는 빠지면서 횡보하는 모습을 보여주고 있다.

지에스리테일주가 60,000원 간다! GS리테일 합병 기대되는 시너지 효과 (GS홈쇼핑 한화투자증권 리포트)

지에스리테일주가 60,000원 간다! GS리테일 합병 기대되는 시너지 효과 (GS홈쇼핑 한화투자증권 리

 

특히, GS리테일과 GS홈쇼핑의 합병을 가장 긍정적으로 평가한 것은 한화투자증권의 리포트.

GS리테일을 주의깊게 살펴보기 시작한 이슈는 단기성 이슈로 파악되는 남성혐오와 파오차이 이벤트 때문.

덕분에, 여름은 편의점업 최성수기임에도 불구 또한, BGF리테일(CU)의 강력한 주가 상승에도 불구 GS리테일의

주가는 지지부진한 모습을 보여주고 있다.

 

물론, 여러가지 이슈 덕분에 BGF리테일을 위시한 CU편의점의 M/S(Market Share)가 빠르게 증가하여, 많은 증권사들에서도 기존 계속해서 1등이었던 GS리테일보다 BGF리테일을 더욱 선호하고 있다.

GS리테일은 GS홈쇼핑과의 합병 이슈 덕분인지 2021년 연초부터는 장기적으로 우상향하는 차트를 그려주고 있다. 일단은 여름이 끝나가는 시점까지는 GS리테일을 매집-보유-매도 하는 전략으로 수익을 얻어볼까 하는데, 아직까지 크게 움직임은 보여주고 있지 않다.

 

유안타증권에서 <유통 산업> 관련 리포트가 나와서 참고 해보려고 한다. 기본적으로 유안타증권에서 제시한 GS리테일의 주가는 50,000원이지만 GS리테일을 그렇게 좋게 보고있지는(?) 않은 것으로 보인다. 다만, 금번 리포트 상에서는 GS홈쇼핑과의 합병으로 인한 시너지 효과, 이익 상승으로 인한 저평가 국면에 대한 이야기는 빠져 있는 것으로 보임.

가장 중요한 이슈인 것 같은데 왜 빠져있지?

 

2분기 영업이익 713억원(+20.6% YoY)을 기록해 컨센서스(764억원)에 부합하는 실적 기록 전망.

시가 총액이 2조 8천억 정도 임에도 불구하고 2021년 영업이익 컨센서스는 2,600억 수준. 

 

- 2분기 편의점 기존점 성장률은 -1% 수준 전망.

3~4월 일시적으로 개선되었던 기존점 성장률이 5~6월 지난해 담배 매출 기고의 영향과 함께 비우호적인 날씨의 영향으로 다시 역성장세로 전환되었을 것이라 추정

 

- 메인 사업부(편의점)의 기존점 성장률 부진은 지속될 전망이나, 고정비 감소로 감익 폭은 크지 않을 것이라 전망됨

 

- 호텔 부문은 1Q21 흑자전환 추세를 지속 이어갈 것으로 전망되며, QoQ 기준으로 영업이익이 소폭 증익할 전망

 

- 기타 부문의 적자는 -178억원이 전망됨. H&B 사업부는 여전히 부진하며, 이커머스 사업 확장 전략에 따라 적자 확대 추세가 나타날 수 밖에 없을 것으로 전망되기 때문 

 

- 7월 1일을 기준으로 합병 GS리테일이 출범. 향후 관심사는 GS리테일 부문과 홈쇼핑 부문의 전략 방향성임. 최근 우딜 등 퀵커머스 등의 서비스를 출시하는 것은 중장기적으로는 긍정적이라 판단되나, 그 과정에서의 오프라인 실적 개선까지 함께 나타날 필요가 있음

 

GS리테일은 편의점 업계 특성 상 3분기 실적이 Peak를 찍을 전망. 

유안타증권에서는 유통업태별 선호도로 대형마트 > 면세점 > 백화점 > 편의점 순으로 제시하여 편의점을 가장 안좋게 봤다. Top Pick으로는 이마트와 롯데쇼핑을 제시했으며, 차선호주는 호텔신라, 관심종목은 현대홈쇼핑으로 제시했다.

 

하나금융지주에서 이마트의 급격한 주가 상승에 의문을 제기한 리포트와는 상당히 보는 뷰에 있어서 차이가 느껴진다.

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롯데쇼핑 주가, 이미 많이 상승한 주가. 별로 더 상승할 것 같지는 않은데?(IBK 투자증권)

롯데쇼핑 주가, 이미 많이 상승한 주가. 별로 더 상승할 것 같지는 않은데?(IBK 투자증권)

롯데쇼핑에 대해서도 리포트를 리뷰한 적이 있었는데, 딱히, 롯데쇼핑이 좋아보이지는 않았음.

어쨌든, 결국에는 주가가 누가 맞았냐를 증명하는 것이니. 이대로 GS리테일이 추락하고 쓰러진다면

할 말이 없지만.

 

일단은 주식의 가격이라는 측면에서 그리고 GS홈쇼핑과의 합병이라는 측면에서 나는 GS리테일이 저평가되어 있다고 판단하여 투자를 시작하였다. 변수가 없다면 하반기에는 수익을 얻을 수 있을 것이라고 생각하는데...

 

델타바이러스로 인해서 다시 확진자 수가 1200명대가 나오며 새로운 변수로 등극.

일단은 지켜보면서 계속 공부를 해보자.

 

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